11月份橡胶(24355,-180.00,-0.73%)生产原料丁二烯价格的下调和合成橡胶两次下调价格,带动沪胶振荡收低。泰国政府的持续收储计划令橡胶跌幅收窄。预计12月份汽车销售不旺和轮胎的出口订单不够多,使得橡胶市场呈偏空的氛围。后市沪胶1305合约整体呈振荡偏弱的态势,建议暂以23000--24700区间交易为宜。
一、11月橡胶市场行情回顾
期货市场方面,11月份沪胶1305合约整体走势呈区间振荡态势。上旬期间,沪胶1305合约追随日本橡胶的跌势,振荡收低。中旬的时候,市场不断有橡胶收储传闻,刺激沪胶振荡上行;因传闻的收储价格为24600元/吨,因此沪胶1305合约价格的价格冲高回落。下旬期间,中石油和中石化下调合成橡胶价格,导致沪胶价格受其拖累,振荡下行。
现货市场方面,由于市场供应较为充足,导致贸易商或者经销商库存较高,现货价格上行难度大。而市场的价格23600元/吨左右的价格也使得传闻收储价格与其存在着较大的差距,支撑橡胶现货价格。因此整体11月份橡胶的现货价格基本维持平稳态势。
合成橡胶市场方面,11月份合成橡胶价格基本呈弱势振荡下行态势。这主要受中石油、中石化下调合成橡胶出厂价格所导致,再加上顺丁橡胶和丁苯橡胶生产装置有重启,供应压力较大,合成橡胶的供应压力较大。
二、影响因素分析
(一)宏观经济环境
国际方面,经过欧洲财长的多轮谈判,目前希腊获得了新一轮的援助资金,欧元集团主席容克虽然表示该笔的援助将使得希腊的债务问题走向可持续的道路,但是按照会议的结果是经过如此多轮的谈判才达成协议,可以欧洲财政长存在着较大的争议。而希腊的经济的各项指标能否达标还存在着疑虑。
国内方面,2012年10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.4个百分点,重新站上枯荣线,暗示国内经济有回暖的迹象;10月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.7%,涨幅比上月回落0.2个百分点,CPI的增幅放缓,再加目前经济离复苏尚远,市场预期央行或有降准,但是目前央行不断地实施逆回购,大量想市场投放资金,使得降准预期减弱。总体来看,目前央行仍然以数量型的调控工具为主,降准的可能性不大。
(二)橡胶供应状况分析
1.国外天然橡胶供应状况分析
天然橡胶生产国协会(ANRPC)的数据显示,ANRPC已把马来西亚2012年天然橡胶产量下调5万吨,降至95万吨。越南预计产量增至 95.5万吨,跃居世界天然橡胶生产国第三位。从2012年年初左右,越南的芒街市场持续处于闭关状态,橡胶出口到中国存在一定的难度。
泰国方面,泰国政府计划扩大橡胶收储规模,5月份以来泰国政府已购买了17万吨橡胶,至明年3月计划进一步购买25万吨。预计截至3月底购买计划到期时,泰国政府所持橡胶库存或将骤增至41万吨。再者,泰国政府也将继续坚持出口缩减计划。由此看来,泰国的此举有望支撑橡胶价格。从年初至今来看,除了泰国政府在不断地祭出橡胶价格提振措施,而马来西亚和印尼政府大部分处于被动的态势,迟迟未能推出新的举措。甚至马来西亚政府在11月6日表示,马来西亚政府未设立橡胶入市干预价格。由此看来,之前印马泰三国政府所设定的2700美元/吨的橡胶干预门槛价格将不存在,橡胶价格或重返疲势。
2.中国天然橡胶供应状况分析
中国10月天然橡胶进口量为17.04万吨,与上月下降4万吨,而与去年同期相比下降5万吨。10月橡胶的进口量基本与1-10月的平均进口量水平持平。本月橡胶的进口量出现了较大的回落,其主要原因是印马泰三国政府在10月份削减出口量;再者,中国国内橡胶的高位库存使得橡胶贸易商丧失屯货的积极性;最后,目前橡胶销售的低迷也使得橡胶进口量难于出现大量的增加。
截至11月16日青岛保税区橡胶总库存28.03万吨,较10月31日库存的27.13万吨增加0.9万吨。目前保税区库存满库容的格局仍将持续。
截止11月28日上期所橡胶总库存为44900吨,创近两年来的新高。
鉴于目前橡胶库存的高位,和下游需求难以可持续增长,橡胶价格一直处于底部震荡态势,打压了胶农的生产积极性。云南地区的胶农目前已经停割期。预计海南地区也将于12月中旬或月底进入停割期。