食品饮料行业周报:旺季高档白酒销售低于预期,继续看好乳品行业

 国庆前一周大盘震荡下行,食品饮料板块跑赢大盘。国庆前一周大盘持续震荡,周跌幅2.75%。食品饮料板块跑赢大盘3.58个百分点,涨幅0.83%。在我们跟踪的食品饮料个股中,上周三全食品、双汇发展、光明乳业涨幅居前;跌幅居前的是古井贡酒、山西汾酒、洋河股份。
板块走势及公司推荐。酒类板块:由于政府三公限酒政策的持续,中秋国庆期间高档白酒的销售虽环比有所上升,但同比仍下降,销售情况低于预期,白酒行业的调整期仍在持续,我们继续保持对白酒行业的中性的投资建议。非酒食品板块:非酒食品板块中我们继续看好受益于政府持续出台的乳品行业政策的乳品行业及相关公司,推荐莫斯利安产品销售量和收入增速持续超预期的光明乳业及受益于奶粉行业政策的贝因美。
行业及公司信息点评:8月食品饮料行业各子行业的产销量增速继续出现下降,8月份,白酒产量87.20万千升,同比增长4.60%,虽较上月环比有所上升,但与去年同期相比仍下降9.7个百分点;葡萄酒产量10.42万千升,同比下降16.31%,行业景气度依然处于底部;啤酒产量564.82万千升,同比下降1.53%,自6月以来首次出现下降;乳制品产量219.29万千升,同比增长1.56%,增速较7月下降1个百分点。三部委近期联合印发《中央和国家机关会议费管理办法》,办法规定会议用餐严格控制菜品种类、数量和份量,安排自助餐,严禁提供高档菜肴,不安排宴请,不上烟酒,对高档白酒消费继续造成负面影响;娃哈哈砸150亿进军白酒行业,娃哈哈虽然在快销品销售渠道有一定的优势,但其进军白酒行业的效果仍需观察其推出新品的具体价格、档次等,我们对其持中性的观点。
风险提示:经济增速下滑导致产品销量下降,三公限酒政策继续影响高端白酒销售。食品安全风险。