食品饮料行业周报:食品坚守龙头,白酒关注优质个股

 上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价环比上月分别下跌2%和持平,环比上周分别下跌1%和持平;生鲜奶和牛奶价格环比上月分别上涨2%和1%,环比上周分别上涨1%和持平;大豆和花生批发均价环比上月分别上涨2%和7%,环比上周分别持平和上涨1%;小麦和大麦现货价格环比上月分别上涨2%和下跌1%,环比上周分别上涨1%和2%。
上周最新跟踪动态:贵州茅台公司季报简评:《调整措施见效,茅台底部已现》;覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。
低估值+不错的业绩增长,优质白酒企业有望启动估值修复:下周开始进入白酒板块三季报集中公布期,部分优质公司仍有不错的业绩增长,有望扭转市场的过度悲观预期,若市场风格切换,白酒有望启动反弹行情。推荐标的:青青稞酒(公司在西北有竞争优势,西藏明年可获大幅税收减免,未来三年净利润复合增速30%);伊力特(区域品牌力强,中低端销售恢复好,煤化工剥离减亏,估值有修复动力);贵州茅台(大众需求开发情况较好,经销商库存低,转型已见成效,3Q单季度实际收入增长37%,明年将迎来稳定增长);山西汾酒(二线中品牌力最强,中端产品性价比较高,省外扩张空间大)。
食品继续看好成长性好、受益于政策推动和消费升级概念的细分板块龙头:在政策推动下,乳粉行业有望加快兼并重组,具有资源、规模和品牌优势的国产奶粉龙头企业有望受益,乳品行业也有望继续维持高景气。食品板块我们继续看好在细分领域龙头地位稳固、长期成长性好,受益于政策推动和消费升级概念的个股。推荐标的:三全食品(高端产品私厨系在30-40个城市推广,预计3Q单月销售超千万,全年有望达1.4亿,销售区域扩大将带来盈利拐点);汤臣倍健(行业前景好+民营企业机制灵活+渠道推力强;下半年净利润增速110%,公司治理规范有望受益于行业整顿);伊利股份(政策推动行业维持高景气,管理层行权后和资本市场利益绑定,行业竞争格局改善,费用率下降带动盈利能力持续提升)。